开源证券：煤炭开采行业周报：限价政策加码，动力煤价高位回落

限价政策加码，动力煤价高位回落本周在发改委限价政策压力下，动力煤价格大幅回调，秦港Q5500现货价格由2000元以上高位直线下跌至1500元/吨。当前供需矛盾呈逐步缓和趋势，但紧供给仍是主基调。后期判断，需求方面，考虑到拉尼娜现象再临，今冬或再迎冷冬，同时水电迎来枯水期，火电供暖供电双重负荷下耗煤需求或将高增，而相较于2020年同期冷冬背景下电厂20~30天可用天数，当前存煤水平仍有较大差距，补库需求或持续旺盛；供给方面，伴随产能核增推进落实，产地或将于11-12月加速释放增量。进口持续全面放开，3000万吨左右的月均进口量有望维持。但客观来看，部分矿井前序生产准备（设备人工、露天矿土地剥离等）仍需时间，叠加部分核增矿井本身已经存在超产，同时增产伴随的安全风险提升问题不容忽视，实际Q4增量可能仍难扭转紧供给局面。总体来看，四季度需求表现或持续强劲，紧供给基本面难见拐点。当前煤价大幅下行主要受限价政策影响，本周发改委针对高煤价的限价动作不断，包括开会研究煤价干预具体措施、开展现货煤价专项督察、研究煤企牟取暴利的界定标准、调查煤企生产成本等，目前具体煤价干预措施尚未发布，产地坑口价仍主要以