申港证券：电力设备行业研究周报：2023年2月动力电池装车简析

投资摘要：每周一谈：2023年2月动力电池装车简析总体装机喜忧参半。2月，我国动力电池装车量21.9GWh，同比增长60%，环比增长36%，同比和环比增速都较高，这是喜的一面。1-2月，我国动力电池累计装车量38GWh，累计同比增长27%，相较于去年整体91%的增速，大幅下滑，这是忧的一面。我们认为，1-2月累计增速大幅下滑的原因有：特斯拉、比亚迪以及传统汽车近期开启了降价模式，观望等待成为消费者的选择；新能源车补贴政策退出，新能源车部分购车需求已经提前释放；年初是传统的汽车消费淡季。我们认为，随着传统汽车厂商的加快转型，新能源汽车价格不断降低，性能不断提高，配套设施不断优化，新能源汽车会逐渐成为主流，我们对新能源车和动力电池产业的发展保持长期乐观的态度。磷酸铁锂发展态势优于三元电池。2月，我国磷酸铁锂动力电池装车量15.2GWh，占总装车量69%，同比增长95.3%，环比增长42%；三元动力电池装车量6.7GWh，占总装车量31%，同比增长15%，环比增长23%。1-2月，国内磷酸铁锂动力电池装车量25.9GWh，占总装车量68%，同比增长55%；三元电池装车量12.1GWh，占总装