中国银河：交通运输行业周报：快递价格竞争有所缓和，利好电商快递龙头业绩修复

本周行业热点事件点评1.圆通速递：2021年10月20日，公司发布三季度报告。2021年前三季度，公司实现营收305.42亿元，同比+30.41%，实现归母净利润9.54亿元，同比-31.16%。我们认为：一是行业竞争格局改善下，公司前三季度量价齐升，业绩呈现向好。二是年内优惠政策取消叠加油价上涨，对毛利率形成压制，但规模化、自动化等因素支撑单票盈潜力挖掘。三是年底行业传统旺季将至，量价齐升利好公司业绩修复。2.华贸物流：2021年10月23日，公司发布三季度报告。2021年前三季度，公司实现营收166.02亿元，同比+69.16%，实现归母净利润6.7亿元，同比+65.92%。我们认为：一是高运价行情延续，跨境物流赛道红利继续释放，公司前三季度业绩表现基本符合预期。二是公司坚持业务链条纵深发展，成长性属性持续被验证。三是布局中欧班列，丰富跨境电商物流运力层次，提升公司跨境电商物流高质量履约能力。本周行业动态数据跟踪1.航空货运市场：航空货运价格高位运行，2021年10月上海至北美航空货运价格为10.45美元/公斤，同比+72.16%。2.航运市场：散运方面，全球经济逐步复苏的趋势不变