中航证券：券商行业周报（2021年第三十九期）：财富管理竞争加剧，关注三季报表现超预期券商

市场表现：本期（2021.10.18-2021.10.22）非银（申万）指数+2.18%，行业排名4/28，券商Ⅱ指数+0.64%；上证综指+0.29%，深证成指+0.53%，创业板指+0.26%。个股涨跌幅排名前五位：广发证券（+6.43%）、财通证券（+4.70%）、东方证券（+3.88%）、申万宏源（+3.04%）、光大证券（+2.62%）；个股涨跌幅排名后五位：长城证券（-4.42%）、西部证券（-3.22%）、东方财富（-1.86%）、红塔证券（-1.84%）、华西证券（-1.57%）。核心观点10月20日，西部证券发布了关于终止联合收购新时代证券股份有限公司股权报价的公告，终止收购的原因是公司未收到北京金控已经履行完毕法定程序的内部决策文件。近年来，在监管的鼓励，以及证券行业转型的背景下，券商并购整合被认为是打破现有行业格局的重大机遇。国内多家券商曾发布并购公告，或出现并购传闻，但目前仅中信证券收购广州证券一例成功收购案例。而之前曾发布公告的国联证券欲收购国金证券，以及西部证券并购新时代证券均已失败告终。并购消息的催化或将带来相关个股短期行情，但券商之间的收购仍面临业务整合