开源证券：深南电路（002916）-公司信息更新报告：2022年平稳收官，预计PCB业务下半年呈现好转

深南电路(002916)公司2022年平稳收官，国内PCB及封装基板技术领先，维持“买入”评级公司发布2022年年报，实现营业总收入139.9亿元，YoY+0.4%，归母净利润16.4亿元，YoY+10.7%，扣非归母净利润15.0亿元，YoY+17.8%。考虑到2023H1下游通信及消费类需求仍然呈现疲软的态势，预计于2023H2呈现好转，我们下调2023-2024年并新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为16.9/20.0（前值为21.5/23.6）/22.7亿元，对应EPS为3.3/3.9（前值4.2/4.6）/4.4元，当前股价对应PE为24.6/20.8/18.3倍，公司在PCB领域具有技术优势且封装基板业务不断向高阶化升级，维持“买入”评级。2022Q4PCB受服务器去库存影响，封装基板业务需求走弱公司2022Q4单季度实现营业收入35.1亿元，YoY-16.2%/QoQ-0.2%，归母净利润实现4.6亿元，YoY+0.85%/QoQ+6.6%。分业务情况看，公司2022年PCB/封装基板/电子装联业务收入比例分别为63.1%/18.0%/12.5