中国银河：农林牧渔行业行业月报：农业指数低位运行，2月能繁母猪环比下行

CPI连续12个月同比为正，24年农产品贸易逆差降17%。1月我国CPI同比+0.5%，连续12个月同比为正，其中食品中猪肉同比+13.8%。1月CPI环比+0.7%，其中食品项环比+1.3%，食品中猪肉环比+1%。24年1-12月我国农产品累计进口金额2151.55亿美元，同比-8.09%，累计出口金额为1030.05亿美元，同比+4.1%，贸易逆差1121.5亿美元，同比-17.03%。 2月农业指数表现弱于沪深300。2月初至25日农业指数+0.36%，同期沪深300上涨2.84%。其中农产品加工（+2.24%）、种植业（+2.12%）涨幅居前，而动物保健（-2.16%）、饲料（-3.05%）表现靠后。 2月养殖利润收缩，1月能繁母猪存栏环比下行。猪价自24.1.17低点震荡回升，8月中旬达年内高点21.06元/kg，此后震荡回落，25年2月12日为15.63元/kg，较24年年末下跌3.9%。2月21日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为46.84元/头、27.69元/头。1月末我国能繁母猪存栏量4062万头，环比-0.4%。关于25年猪价走势，我们认为全年均价相对平稳运行，差异点