东吴证券：连城数控（835368）-硅片设备龙头，外延布局筑就新成长

连城数控(835368)投资要点硅片设备领先龙头，业务外延拓展新增长点：公司起于切割设备，成长于单晶炉，以晶硅生长及加工设备为基逐步外延至电池、组件设备、辅材领域并横向拓展至半导体领域开拓新增长点；公司2018/2022年营收及归母净利润分别为10.5/37.7亿元、1.65/4.52亿元，2018-2022年CAGR分别达38%/29%，2023Q1-3公司营收/归母净利润为36.98/4.58亿元，同增74%/79%，业绩持续高增长。光伏设备随技术迭代需求持续增长，半导体领域国产替代空间大：1）光伏设备：N型技术迭代下硅片环节单晶炉环节控氧要求更高，低氧单晶炉需求有望高增，大尺寸+薄片化趋势下增加切割设备替换空间；电池环薄膜沉积设备投资占比升至30-50%，技术迭代下薄膜沉积设备及清洗制绒需求高增；组件环节对串焊机提出更高工艺要求，催生新组件设备需求；2）半导体领域：SEMI预计2025年半导体设备销售额达1240亿美元，2022-2025年CAGR达5%，半导体单晶炉以海外企业为主，国产份额不足40%，存在较大替代空间。技术筑基，多样化外延布局开拓成长空间。1）硅片设备布局完备，