华安证券：农林牧渔行业周报：生猪价格周环比大涨20%，9月猪料产量环比略降1.7%

生猪价格周环比大涨20%，养殖效率和体重变化致明年猪价走势不明。①生猪价格周环比大幅反弹20.3%至15.14元，行业继续亏损。本周六全国生猪价格15.14元/公斤，周环比大涨20.3%；本周五全国猪肉平均批发价19.36元/公斤，周环比大涨7.3%，自繁自养生猪亏损601.05元/头，外购仔猪养殖亏损716.64元/头。②非瘟疫情处低位，补栏意愿持续低迷。涌益咨询披露数据（10.15-10.21）：全国90公斤内生猪出栏占比7.63%，周环比上升0.27个百分点，处非瘟疫情以来最低水平；本周规模场15公斤仔猪出栏价157元/头，周环比微涨3元/头，50公斤二元母猪价格1243元/头，周环比微涨5元/头，补栏意愿低迷。③养殖效率和体重变化致2022年猪价走势不明朗。我们初步判断明年上半年猪价创新低，明年下半年猪价企稳回升。但考虑到明年生猪养殖效率将明显高于今年，而生猪体重大概率低于今年，猪价趋势仍存很大不确定性。基本逻辑如下：2019年10月至今年6月，能繁母猪存栏量环比持续上升，对应明年6月前生猪出栏量环比持续上升，猪价或跌破今年低位；今年6-8月全国规模以上屠宰量同比分别增长65.