财通证券：中国汽车行业出口洞察：电动车为增长引擎，汽车出口前景向好

核心观点出口销量快速增长，电动车尤为突出：2022年中国汽车出口销量311万台，同比增长55%。2022年电动车出口销量112万台，占汽车总出口量的36%。细分来看中国汽车出海的主要表现为：1）整车出口增长迅速，目前出口企业仍以燃油车为主；2）目标国家为经济大国和人口大国，由于我国电动车崛起带动品牌价值量提升，欧洲地区销量提升较快；3）零部件出口拥有较高收益率，不过一些技术壁垒较高产品仍待突破。出口企业以传统车企为主：2022年，整车出口量前十分别是上汽、奇瑞、特斯拉、长安、东风、吉利、长城、北汽、江汽和重汽。除了特斯拉以外，其他9家都是中国车企，9大传统车企的出口量总和接近中国汽车出口总量的90%。出口国分散，出口发展中国家主打性价比，出口发达国家主打新能源：受益于中国全产业链的制造优势，中国汽车性价比高，因此出口发展中地区的销量占总出口量的比重较高，2022年亚洲/欧洲/南美洲/北美洲/非洲/大洋洲的出口占比分别为36%/26%/14%/12%/7%/6%。同时得益于中国新能源汽车崛起，自主品牌产品力以及品牌力的增强，对经济发达地区出口量逐年增大，出口欧洲的车型销量占总出口量的比重