开源证券：煤炭开采行业周报：保供增产逐步落实，政策发力煤价高位回落

保供增产逐步落实，政策发力煤价高位回落本周动力煤价格维持高位，秦港Q5500现货价格最新报价2343元/吨，环比涨幅收窄，且周内触及高点后在监管控价政策压力下逐渐回落。当前基本面仍以紧供给为主。需求方面，电厂日耗逐步回落至季节性低位，但仍高于往年同期，且临近集中供暖期，冬储补库需求逐渐增多，建材化工等非电用煤也在积极采购，整体需求仍持续旺盛；供给方面，保供政策全面宽松背景下，产地生产开足马力，根据发改委消息，本周日产量已超1160万吨，较9月增加120万吨以上，创下年内新高。考虑到当前供给增量仍不及需求增量，紧供给矛盾仍然凸显，当前煤价高位回调或更多源于强势控价的政策压力。后期判断，需求方面，今冬或再度面临冷冬预期，需求或迎来较大增长，同时在电价上调以及融资、退税等纾困政策支持下，电厂现金流压力或将缓解，实际耗煤需求将获得有效释放；供给方面，产能核增的释放是四季度保供关键，预计供给紧缺问题将得到有效缓解。但客观来看，部分矿井前序生产准备（设备人工、露天矿土地剥离等）仍需时间，叠加部分核增矿井本身已经存在超产，同时增产伴随的安全风险提升问题不容忽视，实际Q4增量可能仍难扭转紧供给局面。仍