西南证券：温氏股份（300498）-2023年三季报点评：成本下降景气回升，三季度扭亏为盈

温氏股份(300498)投资要点业绩总结：2023年前三季度，温氏股份实现营业收入646.89亿元，同比增长15.80%；归属于上市公司股东的净利润-45.30亿元，同比转亏。公司第三季度净利润为1.59亿元，同比下降96.22%，但环比第一、二季度扭亏。点评：成本下降景气回升，三季度扭亏为盈。2023年上半年，由于生猪行业和黄羽鸡行业均处于周期低谷期，三季度毛鸡销售均价、毛猪销售均价整体增长，公司扭亏为盈，但价格仍显著低于去年同期。1）生猪板块：三季度，公司共销售肉猪654万头，同比增加48%；公司肉猪养殖综合成本降至8.1元/斤，季度环比下降0.4元/斤。其中9月份降至7.9元/斤。尽管9月份饲料生产成本略有提升，但前期饲料原料价格和猪苗生产成本逐月下降，会逐步体现在第四季度的养猪成本下降上。；2）禽类板块：三季度，公司销售肉鸡3.1亿只，同比增加约5%。三季度，公司毛鸡出栏成本降至6.6元/斤，季度环比下降0.4元/斤，超额完成公司目标。其中9月份降至6.6元/斤以下。三季度肉鸡消费处于传统旺季，黄羽肉鸡价格上涨，获得合理收益。公司生猪产能稳步发展。前三季度，公司共销售肉猪183