天风证券：扬农化工（600486）-一季报业绩符合预期，期待优创基地投产

扬农化工(600486) 事件：扬农化工发布2024年一季报，实现营业收入31.76亿元，同比下滑-29.43%；归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比下滑43.11%。按4.06亿股的总股本计算，实现摊薄每股收益1.056元。 行业景气低位，一季度销售和价格均承压。公司一季度营收同比下滑约29%（较去年同期减少约13.24亿元），其中原药、制剂、贸易及其他业务营收分别为17.24、8.61、5.9亿元，较去年同期分别减少约11.48、1.32、0.44亿元；其中原药业务营收收缩是收入下滑主要原因。 从销量来看，公司一季度原药、制剂分别实现销量2.5万吨、1.5万吨，较去年同期分别下滑约11%、21%（减少约2990、4053吨）。从价格看，公司一季度原药、制剂均价分别为6.91、5.75万元，较去年同期分别为下滑33%、提升10%（根据百川数据，主要原药产品功夫菊酯、联苯菊酯、草甘膦、硝磺草酮、吡唑醚菌酯、丙环唑、苯醚甲环唑、氟环唑等一季度市场均价分别同比下滑35%、36%、40%、14%、39%、50%、36%、20%）公司农药原药业务一季度在销量和销售价格均承受了较大的压力