国金证券：化妆品与日化行业研究：从超头主播预售看美妆“双11”备战情况

行业观点10.20天猫“双11”预售开启，当天超头主播直播上架产品最多/折扣力度最大/流量最为聚集，对商家备战“双11”情况有一定参考性。为此，我们整理对比20、21年“双11”预售首日李佳琦/薇娅两大超头预售情况。超头主播10.20预售开播提前，直播时间更长、上架产品更多，开播时间由去年晚7点提前至下午4点、预售开抢时间由凌晨0点提前至晚8点。国产品牌：积极备战“双11”，部分品牌优惠力度加大。本土品牌选取1~3个核心品牌的核心产品参加，折扣力度差异不大、均在3-4折。同比去年，薇诺娜/夸迪/玉泽等优惠力度更大，采用加赠或直接降价的方式吸引消费者。其他品牌相同产品折扣力度同比相当。国际品牌：欧美品牌打法稳健，日韩系品牌发力。1）欧美系产品的价格和赠品体系总体均浮动不大，“拳头”产品基本延续了去年的优惠力度，但少量产品价格小幅提价。单个品牌参与SKU数量增多。2）日系品牌资生堂为提高竞争力同比增加折扣及赠品。3）韩系爱茉莉太平洋、LG生活与健康积极参加“双11”活动，产品较去年增多。国际品牌VS本土品牌：国际品牌仍占主导，本土品牌优选王牌产品、价格/折扣优势积极应战。双11仍是国际品牌