万联证券：银行行业周观点：预计三季度营收保持高增

行业核心观点：9月，社融新增2.9万亿元，同比少增5693亿元。9月末社融存量为308.05万亿元，存量同比增速10%，环比下行0.3个百分点。政府债、非标融资以及中长期贷款是主要拖累项。近两个月政府债发行明显提速，不过由于2020年同期的高基数效应，导致增量角度对社融的增长影响仍偏负面。进入四季度，高基数效应消退，中长期贷款的同比有望企稳。展望全年，国内宏观经济增长以及货币政策等出现大幅波动的概率不高，因此，银行业的整体经营环境趋于平稳向好。我们认为在2020年低基数的效应下，2021年整个板块的营收增长主要受规模因素的推动，拨备因素的改善，业绩确定性也相对较高。目前时点，基于对下半年宏观经济和货币政策的展望，以及银行基本面因素的分析，我们认为板块内部分化仍将持续。投资要点：市场表现：上周银行指数上涨2.04%，沪深300指数上涨0.04%，板块跑赢沪深300指数2百分点，在30个一级行业中位居第5位。年初至今，银行板块整体上涨4.73%，沪深300指数下跌5.36%，银行板块跑赢沪深300指数10.08个百分点，在30个一级行业中位居第13位。个股方面，上周银行板块，南京银行、平安