首创证券：美妆：双十一国货龙头品牌表现亮眼，爱美客牵手韩国Jeisys进军光电抗衰赛道

23年双十一大促落幕：整体表现略低于预期，综合平台表现平淡，直播电商GMV双位数增长。据星图数据，23年双十一全周期（10月31日20：00-11月11日23：59）综合电商平台、直播电商平台累积销售额为1.14万亿元，同比+2.08%；其中，综合电商平台、直播电商平台、新零售、社区团购销售额分别为9235、2151、236、124亿元，同比分别为-1.12%、+18.58%、+8.26%、-8.15%。其中，综合电商平台中天猫位居榜首，京东、拼多多紧随其后；直播电商平台抖音排名第一，其次为快手、点淘。以天猫、京东为代表的综合平台自2022年以来，在双十一大促中销售额增速显著放缓，2022年综合平台（天猫+京东）GMV增速仅为个位数，2023年估算合计销售额为小幅下降，抖音、快手等直播电商表现亮眼，延续高增势头。化妆品板块：国货品牌排名前移，珀莱雅表现亮眼。根据星图数据，23年双十一大促化妆品（护肤+彩妆）全网GMV合计786亿，占比8.0%，为第四大销售类目，仅次于家用电器，手机数码，及服装。细分品类中，护肤品在全网销售额合计582亿元，天猫/京东分别占比68%/28%，其中珀莱雅在