浙商证券：新材料&金属材料行业周报（2021年10月第3期）：限电影响有所缓解

本周观点钢铁行业：Q3业绩承压，Q4有望边际改善本周钢材价格有所回调。截至10月15日，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材五大品种本周分别报收5861元/吨、5825元/吨、5853元/吨、6475元/吨、6241元/吨。周环比分别下降2.4%、1.0%、0.0%、0.5%、2.3%。社库方面，本周总库存1257.17万吨，周环比下降71.51万吨，周环比降库幅度有所加快。吨钢毛利有所回落。螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材吨钢毛利分别为1007元、794元、773元、904元、1246元，较上周回落130元、88元、33元、42元、131元。目前进入三季报窗口期，三季度受到钢企受到原材料高位、需求释放滞后及减产影响，三季度业绩承压。通过目前库存看，供需关系仍较为合理，钢材价格稳定运行，在需求较弱的情况下并未出现大幅度下跌。因为，进入四季度后，随着企业生产基本平顺，供给仍较为刚性，需关注下游行业带来的需求边际变化。另外，我们首推的钢铁细分高端品种电工钢，是驱动现代工业的核心磁性材料。特别是新能源汽车用高牌号无取向电工钢，技术壁垒极高，宝钢、首钢掌握核心技术，由于新年能源汽车只能使用高牌号无取向