信达证券：奥锐特（605116）-原料药稳步推进，制剂加速放量，公司发展进入快车道

奥锐特(605116) 事件：奥锐特发布2024年中报。公司2024H1实现收入7.31亿元（同比+32.21%），归母净利润1.89亿元（同比+96.66%），扣非归母净利润1.87亿元（同比+96.97%）。2024年Q2实现收入3.95亿元（同比+57.69%），归母净利润1.06亿元（同比+112.73%），扣非归母净利润1.05亿元（同比+108.73%）。 点评： 核心主业及新业务表现均亮眼，规模效益降低费用率水平。利润率方面，2024H1公司实现综合毛利率57.02%（+7.23pp），归母净利率25.81%（+8.46pp），扣非归母净利率25.61%（+8.58pp），公司持续专注主业，原料药销售稳健增长，同时制剂新业务实现放量，二者共同推进利润率增长；费用率方面，2024H1期间费用率为26.74%(-1.39pp)，其中销9.44%(+4.76pp)/10.87%(-3.94pp)/8.96%(-1.16pp)/-2.53%(-1.05pp)，制剂销售团队建设使得销售费用率有所上升。 地屈孕酮片终端覆盖加速，销售逐步放量。2024H1，公司不断优化经销商网络，组建