民生证券：双环传动（002472）-系列点评七：业绩符合预期新能源+智能执行机构加速成长

双环传动(002472) 事件概述：根据2024年三季度业绩预告，预计2024Q3公司归母净利2.5-2.7亿元，同比+13.21%~22.26%；预计2024Q3公司扣非归母净利2.42-2.62亿元，同比+15.79%~25.36%。 24Q3业绩符合预期环比稳定增长。据公告，根据中枢值计算，预计2024Q3公司归母净利2.6亿元，同比+17.7%，环比+3.2%；预计2024Q3公司扣非归母净利2.52亿元，同比+20.6%，环比+3.7%，业绩符合我们预期。我们预计2024Q3乘用车批发销量690万辆，同比微增，环比约+10%；预计2024Q3新能源乘用车批发销量310万辆，同比+30%，环比+14%。公司业绩增长一方面受益智能驱动机构板块（智能办公、智能汽车、智能家居及未来生活等）客户及产品拓张，特别是智能家居领域齿轮营收和利润同比高增；一方面，新能源汽车齿轮伴随行业快速增长，公司凭借在高性能、低噪音的精密齿轮领域的技术领先性、规模优势及稳定的配套能力取得良好增长。 全球客户持续开拓2024海外建厂加速。2023年公司新能源齿轴在国内新能源市场份额在40%~50%；同时积极拓