浙商证券：浙商银行首次覆盖报告：扎根浙江的成长性股份行

浙商银行(601916)投资要点浙商银行是一家“具有城商行成长性”的潜力股份行，新管理层坚定“深耕浙江”战略，风险逐步出清，发展动能显现。公司画像：股份行的稀缺牌照，城商行的成长潜力（1）公司沿革：年轻的股份制，高成长性银行。公司是A股最年轻全国性股份制银行，新管理层就任后资产同比高增17%，增速在A股所有上市股份行最高。（2）治理结构：管理团队赋能，股权分散多元。①新管理层能力突出、优势互补。董事长（拟任）陆建强先生政界从业经验丰富，行长张荣森先生有多年银行从业经验，是上市股份行中较年轻的行长之一；②激励好，高管持股市值、员工薪酬在股份行均位列第2；③浙商银行股权分散、多元，公司治理结构较完善。（3）稀缺牌照：全国性的股份制商业银行牌照。浙江省的股份行，能在全国展业。支行243家（其中省内93家），与其他股份制银行比，网点增长空间很大。（4）区位优势：深耕浙江战略，成长潜力十足。①区位较优质。浙江融资需求大、中小企业优质、居民财富水平高。②成长潜力足。22Q2末，浙商银行省内贷款占比仅32.7%，分别低于宁波银行、杭州银行33pc、42pc；省内贷款市占率2.6%，分别低于宁波银行、