天风证券：公用事业：绿电板块为何调整？

本周专题近日，绿电板块有所调整。本周我们对其调整的原因进行分析，并对绿电未来的发展进行展望。核心观点复盘：电力板块今年以来表现较强，新能源优于火电、水电今年以来，绿电板块及个股表现较强。从板块来看，今年前九个月，电力（申万）涨跌幅为+38.77%，跑赢上证综指36.04个百分点；从各子板块来看，火电（申万）、水电（申万）、新能源发电（申万）涨跌幅分别为+44.31/+24.00/+56.94%，分别跑赢上证综指+41.57/+21.26/+54.20个百分点。从个股来看，2020年10月初至2021年9月底，龙源电力、大唐新能源涨幅分别高达303%、233%，协合新能源、节能风电、华润电力、太阳能、协鑫新能源也分别实现了超150%的增幅。能耗双控叠加电价上涨，市场存在一定滞胀预期在当前市场存在经济滞胀与经济衰退的悲观预期情况下，资金对后期的观点偏空，存在降低仓位锁定收益的需求。一方面，能耗“双控”推升经济增长压力。《完善能源消费强度和总量双控制度方案》从存量、新增等角度明确对高耗能高排放项目的管控；同时多地采取“两高”项目管控行动。另一方面，电价上涨推高通胀预期。当前我国电力供需偏紧，