国盛证券：医药生物创新药周报：“重新定义创新”—梳理恒瑞医药首届研发日产品线、治疗领域、技术平台和创新国际化战略

恒瑞医药一直是中国创新药发展的风向标。10月15日恒瑞医药第一次举办研发日活动，我们认为全天内容信息量庞大，因次本周周报我们着重对研发日的要点进行梳理汇总，用30张图表，从产品、疾病领域、技术平台和整体战略几个方面为大家进行逻辑化概括，帮助大家更深刻的理解恒瑞的研发体系和布局。虽然2021年以来，恒瑞医药在转型关键期（从国内创新向国际化转型）遭遇了最大一批品种的集采（第五批8个涉及集采的品种销售额44.3亿元，占比销售15.9%），同时在销售队伍调整的过程中也出现了品种销售不及预期的情况，因而也导致了股价的大幅度调整。但是无论从中报的管线详细披露，还是从这次研发日的活动，我们都能够感受到恒瑞依然是国内创新系统性布局、整体体系最扎实的公司。公司也一改往日的低调，从“企业转型升级、调整发展战略、重新定义创新”的角度全方位的向投资者们展示了恒瑞医药的产品管线、领域布局、技术平台、整体研发战略。公司在靶点上逐新，在领域上避热，积极寻求出海，“重新定义创新”描绘恒瑞国际化发展蓝图。仿制药企业的创新升级之路本来就不易，此时又叠加了集采的阵痛，但我们认为恒瑞是个非常优秀的公司，恒瑞的全体管理层和员工