万联证券：银行行业跟踪报告：降准有利于稳成本稳预期

事件：2023年3月17日，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。降准的目的是保持银行体系流动性合理充裕，稳定市场预期：为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，央行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。本次降准符合监管层在国新办会议上对2023年货币政策方面如何支持实体经济的展望。即用降准的办法来提供长期的流动性，支持实体经济，使整个流动性在合理充裕的水平上。另外，从降准的时间点看，或略超市场预期。而市场资金面的角度看，资金成本已经超过政策利率，降准有助于稳定银行负债端的成本。叠加近期欧美银行业风险事件的影响，降准也有助于稳定市场预期。投资策略：美国银行业风险事件对国内银行业的冲击或相对有限。开年经济修复符合预期，后续经济持续改善有望推动银行板块估值继续提升。需重点关注消费端增长的变动，以及居民端收入预期的变化情