国盛证券：医药生物：新冠情绪扰动误杀的智飞生物是否到了布局时刻？

一、本周回顾与周专题：本周申万医药指数下跌1.98%，位列全行业第20，跑输沪深300指数和创业板指数。本周我们对近期被情绪错杀的智飞生物进行再梳理，在医药资金持续回流龙头反弹的背景下，我们认为公司股价已具有明显性价比，公司基本面够硬，可重点关注。二、近期复盘：本周医药收跌，表现不是很好，我们认为原因如下：第一，和核心资产及公识性景气赛道资产反弹幅度有关，多数已经反弹20-30%维度，弱势市场状态下，持续性必然会出现分歧；第二，个别医疗服务标的业绩预期差、区域种植牙集采政策情绪演绎有关（虽然之前已经有预期）以及北京角膜塑形镜规范政策市场的情绪误读等三个因素为整体调整情绪释放提供了导火索。其实周五我们观察医药各类资产走势，政策情绪误读相关资产表现不好，其他受影响很小，因为前面2-3月的出清，医药整体压力不大。对于板块，我们判断还是不变，考虑宏观流动性、行业比较及预期&交易出清等因素（可以参考我们一直的“内忧外患理论”），我们判断，医药底部特征已经越来越明确，已经是很好的长期配置区间。因为行业很难有板块性大利好，很难短期一蹴而就，耐心。本周我们有四个重点观察：第一，医药情绪一直在好转，反映