上海证券：轻工纺服行业周报：服装社零加速增长，跨境电商探索第三方平台模式

主要观点行情回顾：过去一周（2024.01.15-2024.01.19，下同），A股SW纺织服装行业指数上涨0.26%，轻工制造行业下跌2.21%，而沪深300下跌0.44%，上证指数下跌1.72%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第3位和第11位。1）纺织服装：12月纺服社零同比增长26%，消费呈现较好恢复趋势。1月17日，国家统计局发布数据显示，2023年12月，社会消费品零售总额4.36万亿元，同比增长7.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.81万亿元，增长7.9%。2023年12月，服装、鞋帽、针纺织品类销售额1576亿元，同比增长26.0%，2023年1-12月，服装、鞋帽、针纺织品类销售额1.41万元，同比增长12.9%。2023年，社会消费品零售总额47.15亿元，比上年增长7.2%。总体来看，2023年消费呈现出好的恢复态势，成为经济增长的主要动力。呈现出四个特征，一是消费规模再创新高；二是消费重新成为经济增长的主动力；三是服务消费较快恢复；四是居民消费的结构升级态势持续。下阶段，支撑消费持续回升的有利条件比较多，消费仍然会保持较好的增长。20