德邦证券：三维化学（002469）-工程业务履约进度放缓拖累业绩，拟中期分红约6500万元

三维化学(002469) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024H1公司实现营业收入10.25亿元，同比-22.93%；归母净利润0.84亿元，同比-26.47%。其中24Q2，公司实现营业收入5.06亿元，同比-30.82%；归母净利润0.27亿元，同比-61.32%。 化工业务保持平稳，履约进度较慢影响工程业务。2024H1公司毛利率和净利率分别为19.05%和8.12%，较2023H1分别同比下降1.58pct、1.07pct。分业务看，2024H1，公司工程总承包/工程设计/醛醇酯类/残液加工/催化剂销售/纤维素及衍生物分别实现营收0.7/0.24/6.5/2.2/0.5/0.07亿元，分别同比-72.51%/-38.41%/-2.47%/-0.07%/-65.64%/+100%。毛利率方面，预计受工程履约进度较慢的影响，工程总承包业务的毛利率同比下降29.41pct，残液加工类产品的毛利率提升明显，较23年同期上涨了14.97pct。 在手订单充足，北方华锦项目已累计收款1.8亿元。2024年第二季度，公司签订咨询设计技术性服务订单14个，金额达1503.4万元，