德邦证券：汽车：智能驾驶深度系列报告一：Robotaxi商业化提速，高阶智驾加速落地

投资要点： 政策端不断成熟，行业发展持续规范化。我国关于Robotaxi的政策目前处于不断成熟的阶段，从全国性政策来看，2023年11月，四部委联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，意味着高级别自动驾驶车型研产技术已得到较充分验证，其在量产和销售上已获得政策允许；2023年12月，交通部发布《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》，明确定义了使用自动驾驶汽车在机动车可通行的各类道路上从事城市公共交通和出租汽车客运服务的行业规范。从地方性政策来看，北京、上海、广州、深圳、武汉、重庆等地均不断出台Robotaxi相关政策，且相较于全国性政策，地方政策规定相对宽松，在基于安全可控的前提下，对Robotaxi相关企业的运营给与了较为有力的支持。 中美领先Robotaxi发展，美国模式更为开放但危机并存。目前全球各国Robotaxi的商业化进展多处于早期的试验阶段，其中以中美为第一梯队。美国对待Robotaxi政策较为开放，但发展过程中机遇与挑战并存，目前其主要玩家之一Waymo商业模式不断升级，逐步过渡到Robotaxi“技术+整车+平台”生态模式，截至2024年4月，