开源证券：乐鑫科技（688018）-公司信息更新报告：AIoT产品矩阵愈发丰富，股权激励激发成长动能

乐鑫科技(688018)Wi-FiMCU领域龙头，业绩短期承压，维持“买入”评级2023年3月19日，公司发布2022年年报，2022年实现营收12.71亿元，同比-8.31%；归母净利润0.97亿元，同比-50.95%；毛利率维持稳定。2022Q4实现营收3.22亿元，同比-21.19%，环比-4.08%；归母净利润0.13亿元，同比-73.19%，环比-34.5%。考虑消费市场疲软等因素，我们下调2023-2024年业绩预测并新增2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润为1.88（-0.73）/2.72（-0.90）/3.85亿元，对应EPS为2.34（-0.91）/3.38（-1.12）/4.79元，当前股价对应PE为53.6/37.1/26.2倍，我们看好公司在物联网领域的不断拓展，维持“买入”评级。产品矩阵愈发丰富，重视研发，股权激励激发成长动能2022芯片业务营收同比-26.55%，达4.06亿元，占比32%，毛利率47.28%，同比-1.66pcts；模组业务营收同比+5.01%，达8.54亿元，占比67%，毛利率36.34%，同比+2.85pcts。公司以