首创证券：社会服务行业简评报告：中免增资中出服持股49%，关注市内免税政策落地

中国中免以非公开协议方式出资人民币12.28亿元参与中国出国人员服务有限公司的增资，本次交易完成后，中国中免将持有中出服49%的股权，不纳入合并报表范围。本次增资将丰富中免市内免税渠道，进一步强化中免供应链优势，实现业务协同发展。中出服现有市内免税店12家，市内免税布局广泛，此次收购有利于完善中免在市内免税店的布局。供应链方面，中出服有望依托中免的规模及渠道优势降低成本扩充品类，提升采购能力、优化品牌布局，实现合作共赢。关注市内免税政策落地。发改委于2020年发布的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》中提出完善市内免税店政策，建设一批中国特色市内免税店，相关支持政策有望在十四五期间落地，未来中免有望凭借中出服提升在市内免税店的竞争力受益于相关政策红利。海南主要机场客流持续回升：1）海口美兰机场，月初至今，海口美兰机场累计班次9323架，同比+78.67%，恢复至2019年同期104.46%。旅客人次131.81万人，同比2022年同期变动+107.12%。2）三亚凤凰机场，月初至今累计班次7296架，同比增长95.45%，恢复至2019年同期109.19%。行情回顾：