川财证券：煤炭行业动态点评：“保供”政策密集落地，动力煤价格创新高

事件国家发改委网站发布消息称，国家发改委积极推动电厂提高煤炭库存，组织各地加大电煤供应、运输协调力度，保障电力供应，目前，全国存煤7天以下电厂数量比节前减少90%，“十一”期间又一批省份已顺利实现发电供热用煤中长期合同全覆盖。日前，国务院总理李克强主持召开国家能源委会议时也强调，必须以保障安全为前提构建现代能源体系，提高自主供给能力。密集出台的保供政策与不断创新高的煤价形成鲜明对比，10月12日夜盘动力煤主力站上1600元/吨。对此，我们进行如下点评。点评动力煤主力价格不断刷新历史高位，“增长保供”政策效果尚未显现。“十一”前后，国资监管部门召开就煤电央企保供增产召开相关会议，山西、内蒙等主要煤炭供应地，需落实对外省的煤炭保供数量，同时，内蒙等煤炭主产区仍有近一亿吨核增产能待释放，依法依规的前提下，目前全力增产是国内保供的主要政策基调。但是尽管近期多数煤矿努力增产保供，但产量释放相对有限。叠加山西地区暴雨对煤矿停产的影响，产地供应依旧紧张，产能尽快恢复尚需时日。与此同时，动力煤价格不断攀升，主力合约已经迈入1600元/吨，可以看到保供政策效果仍需要一定时间。保电压力下，电厂对煤价容忍度