民生证券：中国巨石（600176）-2022年年报点评：Q4业绩符合预期，23年粗纱基本面逐季好转

中国巨石(600176)公司披露2022年报：2022年实现营收201.92亿元，同比+2.46%，归母净利66.1亿元，同比+9.65%，扣非净利43.77亿元，同比-15.01%。其中，22Q4实现营收40.9亿元，同比-30.33%，归母净利10.93亿元，同比-36.61%，扣非净利7.8亿元，同比-35.18%。全年毛利率35.6%，同比-9.71pct，净利率33.78%，同比+2.63pct，其中，22Q4毛利率33.16%，同比-10.04pct、环比-0.77pct，净利率27.99%，同比-2.32pct。粗纱：22年单吨利润保持较强韧性，23年需求端复苏趋势确定、供给端存预期差报告期内，公司玻纤及制品销售211.03万吨（同比-10.3%），实现营收168.69亿元。我们推算，全年公司玻纤及制品吨价格7345元（同比+119元，假设1亿米电子纱销量=2.65万吨电子布销量），吨成本4294元（同比+672元），吨毛利3051元（同比-553元）。吨归母净利2879元（同比+437元，全口径含铑粉），吨扣非净利1906元（同比-179元）。2022年玻纤行业起伏较大