民生证券：航宇科技（688239）-事件点评：收购黎阳国际5.84%股权；延伸产业链深化配套能力

航宇科技(688239)事件：公司3月20日发布对外投资公告：公司已竞拍取得航发动力子公司黎阳动力在北京产权交易所挂牌转让其持有的贵州黎阳国际制造有限公司（简称“黎阳国际”或“标的企业”）5.84%股权，成交价格为3563.4万元。本次竞拍后公司成为标的企业的第六大股东，公司与标的企业均从事航空发动机生产制造，从市场、技术、生产等各个层面都可形成良好的互补及协同效应，本次收购符合公司战略发展方向，并进一步深化贵州地区配套能力。我们综合点评如下：标的企业经营趋好，2022年1~10月实现扭亏为盈。1）截至2022年10月31日，黎阳国际总资产7.4亿元，净资产5.8亿元，前十个月实现营收2.6亿元，净利润1339万元。2）2020年和2021年黎阳国际分别实现营收1.8亿元和2.1亿元，实现净利润-2756万元和-4121万元。在经历连续两年的亏损后，黎阳国际在2022年前十个月实现扭亏为盈，经营情况持续向好。标的企业深度参与航空航发零部件外贸转包；收购实现产业链纵向延伸。黎阳国际主要从事国内外航空航发零部件转包生产，是国内最早生产外贸航空零部件企业之一，产品主要包括民用航空发动机核心机