华安证券：兴发集团（600141）-全年业绩创新高，磷硅新材料打开成长空间

兴发集团(600141)事件描述3月20日晚间，公司发布2022年年报，2022年公司实现归母净利润58.52亿元，同比增长36.67%，实现扣非归母净利润60.53亿元，同比增长35.42%。全年业绩创历史新高，磷化工一体化优势明显2022年，公司实现归母净利润58.52亿元，同比增长36.67%，实现扣非归母净利润60.53亿元，同比增长35.42%，全年盈利增速较快，主要是受农化行业周期性波动影响，公司草甘膦、磷矿石、黄磷等核心产品销售价格同比均实现不同程度增长，盈利能力明显增强。同时，公司“矿电磷一体化”、“磷硅盐协同”产业链一体化布局完善，资源、降本、协同优势显著,传统业务规模稳步增长，公司盈利能力进一步提升。单季度来看，2022Q4，公司实现归母净利润9.40亿元，同比降低46.25%，环比降低25.46%；实现扣非归母净利润10.57亿元，同比降低43.81%，环比降低18.13%。公司四季度归母净利润环比降低，主要是四季度大宗原材料产品价格下行，公司黄磷、草甘膦、有机硅等核心产品均有所下跌。短期来看，公司的整体盈利能力主要取决于上游原材料价格走势；中长期来看，公司凭借规