浙商证券：泰和新材年报点评报告：氨纶盈利修复，芳纶持续放量，看好新项目发展潜力

泰和新材(002254)公司发布2022年年度报告，公司实现收入37.50亿元，同比下降14.85%，实现归母净利润4.36亿元，同比下降54.86%，扣非归母净利润为3.17亿元，同比下降62.76%；其中Q4单季度实现收入9.48亿元，同比下降15.57%，环比增加11.37%；实现归母净利润1.31亿元，同比下降44.09%，环比增加8.77倍；业绩符合预期。投资要点22年公司芳纶量价齐升，受氨纶拖累公司业绩有所下滑2022年公司实现营收37.50亿元，同比下降14.85%，实现归母净利润4.36亿元，同比下降54.86%，主要系公司氨纶需求承压，盈利能力同比大幅下降所致。根据化纤信息网，2022年氨纶需求71.3万吨，同比下滑6.9%。受氨纶需求下滑影响，22年公司氨纶销量4万吨，同比下降12.22%；氨纶均价3.99万吨，同比下降35.33%。量价齐降背景下，公司氨纶板块实现营收16亿元，同比下降43.25%；毛利率为0.16%，同比减少35.34pct。公司芳纶板块持续向好，22年销量为1.41万吨，同比增加21.18%；芳纶均价为15.11万元/吨，同比增加12.09%。