安信证券：伯特利（603596）-2022年业绩符合预期，加速向线控底盘平台型供应商迈进

伯特利(603596)事件：公司发布2022年年度报告。2022年全年公司合计实现营业收入55.39亿元（同比+58.61%）；归母净利润6.99亿元（同比+38.49%）。其中，单四季度实现营业收入18.55亿元（同比+59.38%、环比+18.12%）；实现归母净利润2.21亿元（同比+62.33%、环比+11.62%）。此外，2022由于政府补助增加和净资产公允价值产生的收益增加形成1.1亿元非经常性损益，公司2022年全年扣非后归母净利润为5.88亿元（同比+36.47%）。2022年全年业绩符合预期，电控产品助力公司业绩加速成长：2022年智能电控产品销量约250万套，营业收入23.7亿元，同比+86.24%，占公司营业收入比重提升至42.86%。机械制动产品稳步放量，2022年公司机械制动产品营业收入26.6亿元，同比增长26.97%。盈利能力方面，2022年公司毛利率24.17%，同比-1.73pct，主要系线控制动产品产能爬坡以及万达转向并表所致；单四季度毛利率为23.34%,环比+1.56pct。公司电控类产品持续迭代中，加速向综合线控底盘平台型供应商迈进：根据公司年