中银证券：银行业周报：政策边际调整，看好银行表现

关注政策边际调整推动的行业机会。9月经济数据反映供需双弱，房地产、限产等政策的边际调整逐步显现：房地产企业债务重组，部分区域地产政策缓和，限产亦明确纠正“一刀切”等。政策转变的正面影响或强于预期之中的经济下行，改善银行可能的资产损失，有利于修正预期和改善估值。持续看基本面积极且符合调结构&好区域银行：招商银行、平安银行、宁波银行、邮储银行，杭州银行和江苏银行，逐步开始关注低估值标的的价值。长期看好板块的配置价值。银行板块已经具备充分的配置价值，估值过度反映了市场对于经济、房地产和城投等可能风险的悲观预期，在板块关注度较低，经济政策及其预期仍持续波动背景下，锁定估值与价值的偏离可能是更好的策略。银行：节日期间，华夏幸福的债务重组触发港股金融表现积极，A股平安银行等8日亦有所上行。上周A股银行板块上涨0.31%，同期沪深300指数上涨1.99%，A股银行板块跑输沪深300指数1.68个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名26/29。上周银行板块各品种涨跌幅排名调整较大，其中股份行板块大部分品种均有所上涨：涨幅居前的是平安银行（+2.70%）、北京银行（+1.59%）和光大银行