开源证券：天润工业（002283）-公司信息更新报告：2022年业绩短期承压，重卡拐点已至有望带动公司加速复苏

天润工业(002283)公司2022年实现归母净利润为2.0亿元，同比-62.4%2023年3月20日，公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营收31.4亿元，同比-33.6%；毛利率为21.2%，同比-3.0pcts；归母净利润为2.0亿元，同比-62.4%。2022Q4单季度公司营收为7.9亿元，同比+14.2%，环比+3.0%；归母净利润为0.4亿元，同比-57.0%，环比+36.8%；毛利率为20.7%，环比+2.3pcts。在国五促销透支国六需求等因素的影响下，2021下半年至2022年末重卡销量持续低迷，公司业绩承压，我们调整2023-2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，我们预计2023-2025年公司归母净利润为3.62（-4.46）/5.21（-4.41）/5.98亿元，EPS为0.32（-0.39）/0.46（-0.38）/0.52元/股，对应当前股价PE为17.3/12.0/10.4倍，我们认为重卡拐点已至有望带动公司加速复苏，维持“买入”评级。商用车市场下滑致公司各板块营收同比下降，空悬业务产能持续加码分板块来看，2022年公司曲轴板块实现营收19