山西证券：云铝股份（000807）-铝价下跌与限电减产影响公司利润，2023Q1业绩仍将承压

云铝股份(000807)事件描述公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营收484.63亿元，同比增长16.08%；实现归母净利润45.69亿元，同比增长37.07%；基本每股收益1.32元。其中，2022Q4公司实现营收109.14亿元，同比增长14.33%，环比减少14.49%；实现归母净利润8.05亿元，同比增长823.35%，环比减少26.66%；基本每股收益0.23元。事件点评产销量创新高，毛利率下降致业绩承压。量：2022年公司生产原铝259.67万吨，同比增长12.89%；生产铝合金及加工产品139.55万吨，同比增长12.37%；铝产品销量为267.31万吨，同比增长10.86%。利：2022年公司电解铝单吨毛利约3004元，同比减少29%，毛利率由25.68%下滑至17.18%；铝加工品单吨毛利约2424元，同比减少16%，毛利率由16.24%下滑至13.16%。虽然公司产销量创新高，但受原材料以及能源价格上涨影响，主营业务利润同比减少15.70%。根据百川盈孚数据，2022年电解铝行业平均单吨成本为17681元，较2021年平均成本上涨18.83%。限电减产影