中债研发中心：2010年12月份债券市场分析报告

收益率曲线跌宕起伏，中债指数小幅上扬 ——2010年12月份债券市场分析报告 12月，中央经济工作会议落下帷幕，确定了2011年稳健的货币政策；同时，三年期央票停发，存款类金融机构存款准备金率再次上调0.5个百分点；月末，存贷款基准利率再次上调0.25个百分点。虽然连续的收紧流动性对债市有一定冲击，但投资者对紧缩政策和通货膨胀有强烈预期,市场避险情绪浓厚。收益率曲线12月跌宕起伏，中债指数小幅上扬，交易结算量小幅增加。 一、宏观经济继续升温 1、11月份，全国宏观经济运行稳定。其中，CPI同比上涨5.1%，1-11月份，居民消费价格同比上涨3.2%，比1-10月份扩大0.2个百分点。CPI破5创下了28个月的新高。进出口规模保持增长，11月份我国贸易顺差为229亿美元，同比减少19.28%；进出口总值2837.6亿美元，同比增长15.91%。M2货币供应量增长加速，11月末，广义货币供应量(M2)余额为71.03万亿元,同比增长19.5%，比上月末高0.2个百分点。11月份工业增加值同比增长13.3%，比上月提高0.2个百分点，各项指标显示，当前我国经济发展势头总体向好，经