浙商证券：爱柯迪22年年报点评报告：持续加码新能源，22Q4业绩超预期

爱柯迪(600933)投资要点事件：公司发布2022年年度报告，22年公司实现收入42.7亿元，YOY+33.1%；归母净利6.5亿元，YOY+109.3%。其中，22Q4单季度实现营收12.4亿元，YOY/QOQ分别+45.1%/+3.8%；归母净利2.4亿元，YOY/QOQ分别+678.2%/+24.2%。“新能源业务+智能驾驶”新产品放量，客户向国内新能源集中22年公司实现收入42.7亿元，同比+33.1%，归母净利6.5亿元，YOY+109.3%（业绩预增公告为6.2~6.6亿元），业绩好于预期。22Q4实现收入12.4亿元，YOY/QOQ分别+45.1%/+3.8%，Q4归母净利2.4亿元，YOY/QOQ+678.2%/+24.2%。公司强化“新能源汽车+智能驾驶”的产品定位，直供蔚来、理想、零跑、Canoo等主机厂，客户结构变化，①22年国内客户占比提升至41.88%，同比+8.3pct；②22年前五大客户收入占比40%，同比下降5.4pct。规模效应凸显，原材料、海运费价格回落22年公司毛利率27.8%，同比+1.5pct，其中汽车类压铸件的毛利率为26.2%，同比+2.