东方财富证券：泰和新材（002254）-2022年报点评：业绩符合预期，芳纶涂覆打造新增长极

泰和新材(002254)【投资要点】3月20日，公司发布2022年年报。22年公司实现营收37.50亿元，同比下降14.85%，实现归母净利润4.36亿元,同比下降54.86%。2022Q4实现营收9.48亿元，同比下降15.57%，实现归母净利润1.31亿元，同比下降44.09%,符合业绩预期。氨纶营收承压，优化产品结构。2022年公司氨纶产品营收实现16.00亿元，同比下降43.25%。受下游纺织服装需求疲软、氨纶行业产能增量大的影响，22年公司氨纶销量4.01万吨，同比下降12.22%，氨纶均价3.99万元/吨，较21年下降35.35%。产能方面，2022年公司启动烟台园区搬迁工作，积极推动新旧产能转换，形成烟台+宁夏双基地布局，合计将形成10万吨氨纶产能。产品结构方面，公司提高粗旦丝、耐高温等高附加值产品供应能力，保持行业竞争优势。芳纶业绩持续向好，产能稳步释放。22年公司销售芳纶1.41万吨，实现营收21.36亿元，同比增长35.83%。其中，间位芳纶防护领域、对位芳纶光通信、胶管、防弹领域市场需求保持旺盛。22年公司芳纶单吨均价为15.11万元/吨，同比增长12.09%。公