开源证券：舍得酒业（600702）-公司信息更新报告：全年收入平稳收官，利润端释放超预期

舍得酒业(600702)2022年利润好于预期，主品牌市场基础扎实，维持“买入”评级2022年公司实现收入60.6亿元（+21.9%），归母净利润16.9亿元（+35.3%）。2022Q4收入14.4亿元（+5.6%），归母净利润4.9亿元（+75.9%）。收入基本符合预期，利润好于预期。公司主品牌市场基础扎实，动销和库存良性，此外夜郎古品牌注入成为业绩增长的另一支撑，我们上调2023-2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，我们预计2023年-2025年归母净利润分别为21.3（+3.4）亿元、25.8（+3.3）亿元、31.9亿元，同比分别+26.4%、+21.1%、+23.6%，EPS分别为6.39（+1.02）元、7.74（+0.94）元、9.57元，当前股价对应PE分别为30.5、25.2、20.4倍，展望2023年公司业绩表现预计领先行业，维持“买入”评级。舍得和沱牌平稳发展，省外实现较高增速，全国化潜力充足分产品看，2022年中高档、普通酒分别实现收入48.8亿元、7.8亿元，同比分别+25.9%、+10.9%，我们预计舍得和沱牌增速平稳，渠道相对良性，老酒、要客调整