天风证券：公用事业行业研究周报：11省市电价调整政策梳理

本周专题在近期多省市拉闸限电的背景下，政策端开始逐渐放松对电价的限制，其中包括内蒙古、上海在内的七省市发文允许市场交易电价上浮不超过10%，另外浙江、河南等五省市相继出台分时电价完善机制，电价上升趋势明确。本周我们梳理总结近期各省市电价调整政策并对其原因进行探究。核心观点近期电价政策梳理总结政策端：限制逐渐放松，电价打开上浮窗口。7月以来已有多省份陆续发文允许燃煤发电电价在标杆电价的基础上上浮不超过10%。电价上浮空间的打开将对2022年年度长协价格产生重要影响，电价上浮红利有望在明年加速释放。多省市完善分时电价政策，拉大峰谷价差。今年7月国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，通知明确了峰谷电价、尖峰电价以及季节性电价三个方面的优化。9月以来，浙江、广东和河南已经相继出台分时电价完善机制，继续拉大峰谷电价价差。市场端：市场化电价呈现走高态势。广东2021年10月集中竞价交易统一出清价差为45.30厘/千瓦时，迎来正价差时代；云南1-8月市场化交易成交价格为20.988厘/千瓦时，同比上涨7.97%。为何近期电力持续紧张？导火索：电力供需矛盾尖锐。供给端，煤炭供需失衡、进口