浙商证券：新材料&金属材料行业周报（2021年10月第1期）：全球原燃料有望开启新一轮上涨

本周观点钢铁行业：四季度，多重扰动因素中寻求新的平衡节前钢材价格继续震荡偏强运行。截至9月30日，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材五大品种本周分别报收5914元/吨、5795元/吨、5751元/吨、6444元/吨、6302元/吨。周环比分别增长2.4%、0.6%、0.7%、-0.1%、1.8%。社库方面，本周降库幅度仍然较快，周环比下降84.65万吨至1287.41万吨。节日期间，众多钢厂纷纷提高出厂价格，且成交价格已稳中有升为主，预计后市钢材价格仍将维持震荡偏强走势。节后即将进入三季报窗口期，根据测算，三季度钢铁企业业绩环比分化较为明显。但我们判断，钢价在四季度仍将维持在高位。且今日中美贸易关系展示出缓和预期，今日美国中厚板价格突破2000美元，海外钢材供给严重不足，海外市场需求有望填补国内短期限电等因素抑制的国内需求。产量来看，9月份钢材供给加速下行之后，有望逐步企稳，企业产量环比下降情况将得到缓解。另外，我们首推的钢铁细分高端品种电工钢，是驱动现代工业的核心磁性材料。特别是新能源汽车用高牌号无取向电工钢，技术壁垒极高，宝钢、首钢掌握核心技术，由于新年能源汽车只能使用高牌号无取向硅钢