德邦证券：沪电股份（002463）-Q4业绩高成长，有望受益AI算力需求爆发

沪电股份(002463)投资要点事件：公司公告22年实现营收83.4亿，同比+12.4%，归母净利13.6亿元，同比+28.0%。其中Q4实现营收25.7亿元，同比+28.2%，环比+26.9%；实现归母净利4.4亿元，同比+58.2%，环比+13.4%。需求拉动营收增长，毛利率大幅提升。2022年公司营收增长主要得益于客户及自身供应链短缺、资源限制等生产制约因素改善。同时随着PCB业务产品结构的进一步优化，2022年PCB业务毛利率提升至约31.72%，同比增加约3.22个百分点。企业通信板是公司营收主力，直接受益于AI算力爆发。企业通讯市场板是公司核心产品，2022年实现营业收入约55.0亿元，同比增长约14.0%；对应毛利率约为34.3%，同比增加约5个百分点。企业通讯板主要用于AI、高速运算服务器、高速网路设备等领域。近期OpenAI和ChatGPT开启AI行业热潮，AI模型需要更大的算力来管理不断变大的数据量，交换机、路由器和AI加速服务器也有望高速成长；同时推动数据中心朝更高数据传输标准发展，并提升技术层次和品质要求，沪电股份有望充分受益。数通产品为23年成长主力，汽车板再