浙商证券：银行行业929房地产金融座谈会解读：把握三大关键词，执行改善空间大

把握三大关键词：（1）“房住不炒”——政策不会转向；（2）“准确把握和执行”——执行或将纠偏，具有较大改善空间；（3）“维护住房消费者合法权益”——重点是保交楼。事件9月29日人行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。住建部、证监会、全国24家主要银行与会。房地产政策会有大转向吗？——坚持房住不炒我们认为不会轻易变，房地产政策利于长远，会议指出坚持房住不炒，预计政策仍然将延续此前整体基调；也没必要变，因为政策执行仍具有较大改善和柔性空间。根据会议通稿表述，坚持房住不炒，“不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制”。未来政策仍然将延续此前整体基调。政策执行会有什么变化吗？——准确把握和执行不排除有纠偏可能，政策执行具有较大改善和柔性空间。会议提出，“准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度”，这意味着此前各地政府、监管、各银行对政策的理解可能不一致，从而导致执行层面出现一定偏差。从数据上我们看到：（1）地产融资增速下行，按揭和开发贷承压。房地产集中度两道红线政策下，上市银行地产贷款投放明显弱于往年，部分导致房企现金流紧张。典型例子是股份行：截至21H1末开发贷余额较年初