东吴证券:道森股份(603800)-2023年报&2024年一季报点评:业绩持续高增,复合集流体设备加速落地
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道森股份(603800)
投资要点
1、2023年业绩位于预告中枢,2024Q1利润高增:2023年公司实现营业收入22.4亿元,同比+2.2%,其中锂电铜箔设备收入11.4亿元,同比+93%,占比50.83%;归母净利润2.1亿元,同比+92%;扣非归母净利润1.5亿元,同比+67%。2024Q1营收3.37亿元,同比-13.5%;归母净利润0.29亿元,同比+64.2%;扣非归母净利润为0.2亿元,同比+768%,主要系亏损的油气钻采业务剥离,同时洪田科技出货验收增加、对其持股比例由51%提升至81%。
盈利能力显著提升,产品结构优化:2023年公司毛利率为25.3%,同比+4.3pct,其中锂电铜箔设备毛利率为35%,同比+5pct;净利率为12.5%,同比+4.8pct;期间费用率为12.1%,同比+2.3pct,其中销售费用率为4.1%,同比+0.5pct,管理费用率(含研发)为7.7%,同比+1.3pct,财务费用率为+0.3%,同比+0.4pct。2024Q1毛利率为25%,同比+4.3pct,净利率为11.7%,同比+2.9pct。
合同负债&存货较为稳定:截至2024
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