平安证券：金融行业周报：25年1月信贷投放超预期，24Q4贷款利率显著下行

核心观点 25年1月信贷投放超预期，24Q4贷款利率显著下行 1、25年1月信贷投放超预期，社融增速保持平稳。2月14日，央行发布1月金融数据报告。1）新增人民币贷款：2025年1月新增人民币贷款增加5.13万亿元，同比多增2100亿元，余额同比增速7.5%(Wind一致预期为7.5%)。分部门看，住户贷款增加4438亿元，其中，短期贷款减少497亿元，中长期贷款增加4935亿元;企(事)业单位贷款增加4.78万亿元，其中，短期贷款增加1.74万亿元，中长期贷款增加3.46万亿元，票据融资减少5149亿元。2）社融规模：2025年1月社会融资规模增量为7.06万亿元(Wind一致预期为6.58万亿元)，比上年同期多5866亿元，社融余额同比增速为8.0%。其中:对实体经济发放的人民币贷款增加5.22万亿元，同比多增3799亿元;企业债券净融资4454亿元，同比多增134亿元;政府债券净融资6933万亿元，同比多增3986亿元；3）M1、M2增速：2025年1月M0同比增长17.2%，M1同比正增0.4%。M2同比增长7.0%，增速较上月走低0.3个百分点。 2、24年全年规模增速下降，