华安证券：农林牧渔行业周报：白羽鸡价格有望提前猪价反转，生猪补栏意愿相当低迷

生猪补栏意愿相当低迷，初步判断明年下半年猪价企稳回升①本周日生猪价格环比下跌3.6%至10.62元/公斤，行业继续亏损。本周六全国生猪价格10.62元/公斤，周环比大跌3.6%；本周五全国猪肉平均批发价18.83元/公斤，周环比下跌2.4%，自繁自养生猪亏损731.04元/头，外购仔猪养殖亏损1092.03元/头。②非瘟疫情处低位，补栏意愿非常低迷。涌益咨询披露数据（9.24-9.30）：全国90公斤内生猪出栏占比7.42%，周环比下降0.21个百分点，处非瘟疫情以来最低水平；本周规模场15公斤仔猪出栏价182元/头，周环比大跌21.6%，50公斤二元母猪价格1453元/头，周环比大降9.8%，仔猪、母猪补栏意愿再降，补栏意愿非常低迷。③初步判断明年下半年猪价企稳回升。我们初步判断明年上半年猪价创新低，明年下半年猪价有望企稳回升，回升速度仍需观察，目前温氏、牧原、天邦、中粮家佳康头均市值较底部仍有20%以上溢价。猪价判断逻辑如下：2019年10月至2021年6月，能繁母猪存栏量环比持续上升，对应明年6月前生猪出栏量环比持续上升，猪价或跌破今年低位；今年6-8月，全国规模以上屠宰量同比分