湘财证券：新材料2021行业中报跟踪比较（一）：新材料上半年营收净利双高增，碳纤维板块有望进入产能释放期

核心要点：新材料行业2021上半年营收及净利维持双高增，毛利率同比降但净利率同比升，ROE明显回升并创下单季度新高，营运能力延续改善新材料行业营收及净利维持双高增。2021上半年行业营收及扣非净利润同比增速分别达到62.13%和91.99%，Q2单季度增速尽管有所回落，但仍处高增水平。行业毛利率同比走低，但净利率同比走高。2021上半年行业毛利率23.17%，同比去年同期小幅下降0.63个百分点。但受益于期间费率的持续下降，同期净利率水平为11.53%，同比提升1.51个百分点。2021上半年ROE水平回升，Q2创同期单季度最高。2021上半年行业ROE和扣非ROE水平分别为6.9%和6.2%，同比分别增加2.28个百分点和2.2个百分点，提升较为明显；2021Q2单季度扣非ROE同、环比均明显提升，行业盈利能力创下近5年来同期的最高水平。存货周转及应收回款持续向好带来营运能力持续改善，行业负责率小幅提升，带息债务低位有所反弹。碳纤维板块2021上半年营收高增，毛利率、净利率同比均回落，业绩增速高位回落，个股业绩增速有所分化，存货周转改善带动板块营运周期缩短，ROE同比提升受益资产周转