浙商证券：深高速2022年报业绩分析报告：22年归母净利润同比-23%，关注疫情后修复及稳健股息价值

深高速(600548)投资要点受疫情及减值计提等影响，公司22年业绩有所承压收入端，受疫情对车流量影响及建造服务收入减少，公司2022年实现营业收入93.73亿元，较2021年追溯调整后同比下降13.9%，其中22Q4实现营业收入27.26亿元，同比下滑35.9%。利润端，全口径利润方面，疫情冲击叠加蓝德环保及南京风电减值计提影响，2022年归母净利润20.14亿元，同比下降22.9%。若进一步剔除非经影响（主要为联合置地减资损益），2022年扣非归母净利润12.26亿元，同比下降47.4%。收费公路业务短期承压，关注后续车流成长性回归公司2022年收费公路收入实现49.78亿元，同比减少15.52%，主要受短期物流运输及大众出行需求降低和外环二期通车后道路分流影响致使公司多路段车流量同比下降，其中22Q4货车通行费减免10%亦对通行费收入有所影响，考虑到2023年区域优势赋能带动大湾区公路出行恢复平稳，以及公司旗下机荷高速改扩建项目持续推进、沿江二期剩余路段通车等有望带来中长期车流成长性。大环保业务有序扩张固废资源化管理业务方面，2022年收入同比减少-3.9%至9.46亿元，其中餐